买卖股票的人要看大盘指数， 买卖基金的人现在也看大盘指数。 通常大家都关心的是上证综指，偶然也有人关心深圳成指。可基金和个股有很大的区别：我们能够知道个股是在哪个证券交易所上市， 而基金却常常覆盖了沪深两市的各种股票。 显然，单单看上证综指或者深圳成指都是不合适的， 或者说都不能反映我们想要知道的情况。 我们需要知道的是一个能反映沪深两市整体情况的联合指数。

 

　　用沪深300作为基金波动参照

 

　　非常幸运， 现在开始有了中证指数系列。中证指数系列中现在最著名的是沪深300 指数。 它基本上是由沪市和深市中市值最大的300只A 股组成。 按照我的统计，虽然中国有1400 只股票，但这最大的300 只股票已经占据了整个沪深两市总流通市值的70%以上。 而且， 我们现在也有几只指数基金跟踪这一指数。

　　我个人认为，用沪深300 指数代替上证指数作为基金波动的参照系应该更合理。其实， 发布沪深300 的中证指 数 公 司 (http：//www.csindex.com.cn)发布系列“规模”指数，我认为这对基民会有非常大的帮助。 有两个原因：1，这些指数包括沪深两市；2， 非常清晰地区分出什么是大盘股、中盘股和小盘股。

　　用中证系列指数分类基金中证系列“规模”指数如下：

　　1，中证 100 指数： 在沪深300 指数的成分股中选择市值最大的100 只股票组成的指数。 这也是沪深两市A 股市场市值最大的100 只股票。 这 100 只股票大概覆盖了A 股流动市值的一半。这个指数实际上就是A 股市场的大盘股票指数。

　　2，中证 200 指数： 在沪深300 中扣除中证 100 剩下的 200只股票组成的指数。

　　这200 只股票大概占据了中国A 股市值从50%到 70%中间的 20%部分。 中证200 指数被认为是中盘股指数。

　　3，中证 500 指数：这是 A 股排在沪深300 以后的 500 只股票组成的指数， 大约构成了A 股市值从70%到 90%中间的 20%部分。 可被认为是小盘股指数。

　　4，中证 700 指数： 由中证200 和中证 500 共 700 只组成的指数， 占据A 股市值的 50%-90%部分， 可被认为是中小盘股指数。

　　5，中证 800 指数： 由中证100，中证 200，中证 500 共同组成的指数， 覆盖A 股市场的 90%部分， 可以被认为是大中小盘综合指数。

　　显然这5 只指数加上沪深300 指数(大中盘股指数)，覆盖了中国A 股市场的 90%， 而且清楚地对大中小盘股进行了分类。这对我们投资基金的人就非常方便了。

　　对于大盘基金，那就应该用中证100 或者沪深 300 来衡量； 对于中小盘基金， 就用中证200、中证 500 或者中证 700 来衡量。 这样就可以不用上证指数来衡量中小盘基金了。另外，哪些基金归类为大盘，哪些归类为中小盘也无需各持一词了。比如广发小盘， 定义占累计市值50%以下的股票是小盘股，那么在中证分类中， 广发小盘就是在中小盘股中投资。

　　按照晨星分类，0-70%累计市值的是大盘股，70%-90%是中盘股，而对应中证分类，晨星的大盘包括了中证的大中盘股， 晨星的中盘则是中证的小盘股。中证指数第一给出了分类，第二给出了各个分类的指数，这非常类似于美国的标准普尔指数系列。 中证100 也许就是中国的标普500 指数。

　　另外，中证还给出了所有这些指数的“全收益”版。一般的指数是不考虑股利的再投资的， 而全收益版则是包括了股利再分红。

　　所以，我觉得全收益版可能对我们更有意义。希望有一天， 市场上能有分别跟踪这些指数的基金，这样，我们用指数基金也可以搭建一个覆盖大、中、小盘的组合。 如果中国市场更为有效， 那这岂不是非常美妙的事情吗？