近期指数虽然迭创新高，但很多投资者却挣了指数不挣钱。上周基金开户数罕有地超过了两市A股的新增开户数。这表明在振幅加大的市场环境下，越来越多的投资者转向基金等更为稳健的投资方式。

 

　　招商证券“基金宝二期”投资经理张玉林认为：出现这种现象的一个很重要的原因是觉得股指越涨越高，市场风险太大，自己无从把握。但在4800点的高位，张玉林认为就算是投资于基金，也需要对整体市场有个总体的判断。当前市场的平均市盈率达到50倍左右，沪深300( 4721.192,0.00,0.00%)的市盈率也接近了40倍。根据招商证券投研部的最新观点，目前市场正处在由理性繁荣向全面沸腾转化的阶段，市场投资者已经很难单从估值的角度作出买入或者卖出的决策。“在这样的市场环境下，趋势投资在所难免。”

 

　　针对目前的市场特点，张玉林认为关注指数基金，“我们研究发现从去年第四季度开始，基金业绩开始出现一种现象，即大部分基金都跑不赢指数基金，即便是股票型基金，净值增长能超过指数基金的也不多。”今年以来，这种趋势依然在延续。