基金二季报显示：股票仓位显降 稳健品种抗跌
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| 天天基金网 2008-07-29 收藏本文 |
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截至2008年7月21日，59家基金公司旗下的362只基金，2008年度二季报全部披露完毕。天相投资顾问有限公司基金研究组分析后发现，基金整体仓位较一季度下降显著。
天相投资顾问有限公司基金分析师闻群介绍，2008年二季度市场继续震荡下跌，可比的250只积极投资偏股型基金，平均股票仓位70.54%，比一季度的74.68%下降4.14个百分点。从增减仓基金的绝对数量上来看，220只可比开放式基金中，有156只减仓、64只增仓，减仓基金数量明显占多。
闻群说，资产配置稳健的基金品种相对抗跌。二季度市场的持续下跌，使资产配置因素成为基金业绩表现的重要决定因素，较低的股票仓位成为下跌环境中较好的避风港。
统计数据显示，从业绩与股票仓位的分布来看，业绩表现为优的基金中，股票仓位多在70%以下；从每个股票仓位的区间来看，股票仓位在60%以下的基金中，业绩表现为优的占比最多；而仓位在80%以上的基金中，接近七成的基金业绩表现较差。
闻群在研究中发现，在剔出市场涨跌幅后，2008年二季度基金的股票投资小幅加仓，比今年一季度提高1.84%。由此看出，基金二季度股票仓位的下降，主要原因是市场大幅下跌中股票资产的缩水，而非基金主动卖出股票。
闻群认为，经过3个季度的大幅调整，随着市场系统性风险的较好释放和整体估值水平的不断下移，部分基金公司开始主动寻找投资机会。
截至2008年7月21日，59家基金公司旗下的362只基金，2008年度二季报全部披露完毕。天相投资顾问有限公司基金研究组分析后发现，基金重仓行业变化较大，消费服务类行业受到基金青睐。
天相投资顾问有限公司统计数据显示，基金二季度重仓行业变化较大：从公布二季报的250只可比积极投资偏股型基金的前五大重仓行业来看，采掘业从一季度的第五上升到第三，机械仪表、金属非金属虽然出现一定幅度的减持，仍位于前五大行业中，石油化工代替房地产进入前五行列。
数据还显示，周期类行业被大幅减持，消费服务类行业受到基金青睐。
天相投资顾问有限公司基金分析师闻群分析，在高油价以及海外市场“次贷”风波等因素影响下，基金对于宏观经济的走势出现担忧。在具体的投资操作上，减持了与宏观经济有着密切关系的房地产、金属非金属、机械仪表等周期类行业。增持了景气度较高的采掘业与业绩增长稳定的医药、批发零售、信息技术、食品饮料等消费类行业。
闻群说，通过专业的指数分析，发现偏股型基金2008年二季度重仓股调整效果较好，这一方面体现了基金的专业选股能力，另外一方面也体现了基金作为A股市场最大的机构投资者，其买卖行为本身对市场影响较大。
截至2008年7月21日，59家基金公司旗下的362只基金，2008年度二季报全部披露完毕。天相投资顾问有限公司基金研究组分析后发现，QDII基金遭遇净赎回，而配置策略则决定了QDII基金的业绩表现。
天相投资顾问有限公司统计数据显示，二季度5只QDII基金全部遭遇净赎回。成立较早的4只QDII基金有小幅净赎回，新成立的工银全球净赎回比例则达到22%以上。而其他新成立的华宝海外、银华全球、海富通海外的募集规模也均只有5亿份左右，这与2007年4只QDII基金募集规模均达到 300亿份左右，且采用比例配售的状况相差较大。
在全球市场大跌之后，2008年二季度各QDII基金的资产配置策略也出现了一定的分歧：南方全球大幅减少权益类投资8.11%；华夏全球权益类投资小幅减少1.13%；嘉实海外、上投亚太股票投资分别上升4.04%和1.34%。
天相投资顾问有限公司基金分析师闻群认为，在弱势市场环境下，资产配置策略较大程度上决定了QDII基金的业绩表现：权益类投资减少最多的南方全球净值下跌0.25%；小幅度减仓的华夏全球净值下跌3.46%，表现仅次于南方全球；增仓的嘉实海外和上投亚太净值分别下跌6.41%和7.78%。
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